现货白银弱势走势延续，连续两个交易日持续下行，亚市盘面维持低位整理态势。美国经济基本面表现稳健，叠加美联储偏鹰政策预期持续发酵，推动美元与美债收益率同步走高，双重宏观利空压制白银估值，短期技术面临近关键均线支撑位。
一、银价弱势延续，亚盘低位震荡运行
现货白银空头趋势呈现明显延续性，行情并未出现止跌修复迹象，反而持续扩大回调幅度，连续两个交易日重心不断下移。周四亚洲交易时段，市场整体交投情绪偏谨慎，白银价格稳定在64美元/盎司附近窄幅波动，盘面缺乏有效多头承接力量。经历前期连续回落之后，市场做多情绪快速消退，前期入场的多头筹码陆续止盈离场，短线交易以逢高做空为主。亚市资金参与度相对低迷，无法扭转隔夜形成的空头格局，整体行情呈现出弱势磨底的运行特征。
二、美债收益率走高，重塑贵金属估值体系
本轮白银持续承压的核心逻辑来自美债收益率的系统性上行，市场对美联储货币政策的重新定价持续影响贵金属走势。美国各类经济数据持续展现出较强韧性，经济并未在紧缩政策影响下出现明显降温，让市场打消了短期政策宽松的预期，进一步巩固美联储鹰派货币政策的市场共识。持续走高的美债收益率大幅提升了无息贵金属的持有成本，资金持续从白银等贵金属品类流出，转向收益更稳定的债券类资产，从估值层面持续拖累银价下行。
三、美元同步走强，加剧白银下行压力
在美债收益率攀升的带动下，美元指数同步开启上行走势，形成利率与汇率双杀贵金属的局面。作为以美元计价的大宗商品，白银价格与美元走势呈现显著负相关关系，美元走强直接压缩白银的估值空间，降低全球市场的采购意愿。相较于黄金，白银盘面体量更小、波动弹性更强，对美元汇率以及利率波动的敏感度更高，在宏观利空集中释放的阶段，价格回调幅度更为明显，多重利空叠加让白银短期走势持续偏弱。
四、关键均线支撑临近，盘面迎来强弱考验
随着本轮回调行情持续推进，现货白银价格逐步逼近50日均线63.57美元/盎司关键技术位置，该点位是维系白银中期震荡格局的重要支撑防线。在前期震荡上行行情中，该均线持续托底银价，有效抵御短期回调风险，维系整体多头结构。而当前市场宏观逻辑彻底转向偏空，持续下行的行情将对该支撑位形成深度测试，该关键技术关口的攻防状态，也将直接定义白银短期的盘面强弱结构，成为短期多空博弈的核心焦点。
