霍尔木兹海峡局势再度动荡，距伊朗宣布开放不足24小时，军方便重新关闭海峡并划定专属航线，美伊在停火期间互相指责对方袭击船只，叠加以色列在黎巴嫩南部发动打击，多重地缘冲突交织下，美伊两周停火协议仅剩三天却裂痕丛生，和平预期快速降温，国际金价开盘低开，市场整体陷入观望，静待谈判走向指引方向。
一、盘面表现：金价低开承压，观望情绪主导
受多重地缘冲突扰动，国际黄金开盘迎来低开走势，短期缺乏明确单边动能，市场交投趋于谨慎，整体被观望情绪主导。
金价开盘后小幅下探，呈现低开承压态势，并未出现大规模抛压或买盘入场，日内波动幅度收窄。此前因和平预期升温积累的小幅涨幅被部分回吐，市场资金暂未盲目布局，均在等待美伊谈判及地缘局势的进一步明确信号，短期盘面呈现弱势整理格局。
二、核心扰动：霍尔木兹反复，海峡局势再生变数
金价低开的直接诱因，是霍尔木兹海峡局势的反复无常，伊朗短期内对海峡的“开放-关闭”切换，彻底打破市场此前的缓和预期，引发地缘风险担忧。
距伊朗宣布开放霍尔木兹海峡不足24小时，其军方便宣布重新关闭该海峡，伊朗革命卫队海军已明确划定一条从霍尔木兹岛以南至拉腊克岛以南水域的新航线，明确规定所有船只未经许可不得通行。作为全球核心能源运输通道，海峡的反复关闭直接推升能源供应风险，同时加剧市场对地缘冲突升级的担忧，间接压制金价走势。
三、地缘交织：停火生隙，多战线冲突升温
当前中东地缘局势呈现多线升温态势，美伊停火协议濒临到期却裂痕凸显，以色列的军事行动进一步加剧区域紧张，共同搅动市场情绪。
1. 美伊对峙升级，停火协议岌岌可危
在美伊为期两周的停火协议仅剩三天之际，双方矛盾再度升级，在停火期间互相指责对方袭击过往船只，各执一词、互不妥协。美方持续维持对伊朗的海上封锁，伊朗则强硬回应，明确做好外交与军事对抗两手准备，停火协议能否延续、谈判能否推进，成为市场关注的核心。
2. 以色列突袭，冲突范围扩大
同日，以色列在黎巴嫩南部发动军事打击，以军宣称成功消灭多名真主党成员，并明确表示此类消除威胁的行动不受停火协议限制。这一行动进一步扩大了中东冲突范围，打破区域暂时的缓和态势，叠加美伊对峙，地缘风险进一步升温。
四、行情逻辑：避险与压制交织，走势陷入僵持
此次金价低开且维持震荡，核心源于地缘风险带来的“避险支撑”与“通胀+降息预期压制”的双向博弈，导致行情陷入僵持，难以形成明确单边走势。
一方面，霍尔木兹海峡关闭、美伊停火生隙、以色列军事打击等多重地缘冲突，本应激活黄金的避险属性，为金价提供支撑；另一方面，海峡关闭推升能源价格上行预期，加剧全球通胀担忧，进而打压美联储降息预期，黄金作为无息资产，持有成本上升，形成明显压制。双重因素交织下，市场资金选择观望，金价呈现低开震荡态势。
五、短期态势：谈判定方向，波动仍将延续
短期来看，金价走势完全绑定美伊谈判走向与地缘局势变化，和平预期的升降将直接主导盘面波动，僵持格局难以快速打破。
若美伊重启谈判、释放积极缓和信号，停火协议得以延续，霍尔木兹海峡逐步恢复通行，地缘风险降温，金价有望摆脱低开弱势；若谈判破裂、停火协议终止，美伊对峙进一步升级，叠加以色列军事行动持续，地缘风险持续发酵，金价波动幅度将进一步放大，走势仍受多重因素拉扯。
